4專家把脈 港股短綫反覆築底

4專家把脈 港股短綫反覆築底

波動料減 基金長綫聚焦國企改革

超低息環境「加時」最少6星期，4投資專家評論港股最新形勢稱，加息憂慮減退，恒指短綫波動減少，估值漸趨合理。惟長綫而言，市場更關注國企改革步伐，憧憬能拉動內地經濟向上。

ADR挫逾300點 港股今恐低開

儲局延後加息，市場轉而憂慮經濟前景，本港藍籌股上周五在美國掛牌的預託證券（ADR）急挫319點，滙豐（00005）、中移動（00941）及騰訊（00700）ADR較港上周五收市價低1.8%至1.9%。此外，場外交易的恒指黑期亦跌307點，港股今開市恐持續弱勢。

法巴亞太區股票投資主管鄺樂天解釋，美國將加息時機延後，只會帶來更多不明朗，投資界更擔心經濟增長前景，觸發外圍急跌。貝萊德智庫環球首席投資策略師華逸文亦認為，聯儲局不加息，反為投資市場帶來負面影響，預料10月仍有加息可能。

內地媒體報道，發改委最新表示，國企改革將發展電力、鐵路、石油、軍工等企業混改，或有助港股反彈。

法巴：年底見23000 已不錯

法巴、上投摩根及渣打3大基金均指，港股短綫波動將會減少。法巴鄺樂天指，港股今年最急的跌勢料已過去，但認為恒指年底若達23000點，已屬不錯。

上投摩根資產管理（香港）投資總監張淑婉預料：「港股將回歸正常的波動，不會似第二季及第三季初大幅波動。」並認為港股過去幾個月「反覆打底」，每次底部均愈來愈高，屬利好訊號，現時估值是「相對較好的價位」。

渣打香港及大中華區投資策略主管梁振輝相對更為樂觀，認為「（港股）10月是按月計、傳統上表現較好的月份，加上股市之前幾個月都已經大幅調整。」市場正消化內地經濟放緩、新興市場貨幣調整等不利消息，港股短綫值博率較高。

中長綫而言，市場憧憬內地國企改革能拉動經濟及股市表現。鄺樂天指：「新興經濟的（增長）故事已經完了。」資金配資正處於由新興市場調回成熟市場的交接期。因為中國企業跟外國產品服務比拼，需更多創新及科研的投資，所以國企改革的各項改革更形重要，若不成功隨時面臨日本經濟的困境。

鄺樂天目前輕倉中資股，認為中國推出的救市措施如減息等作用有限，亦擔心中國經濟欠缺下一波增長動力。

渣打梁振輝亦表示，近期內地基建投資增加，但長綫則未見中國經濟大幅改善，該行亦不預期內地會有大幅度刺激經濟的政策出現，建議投資者暫作短綫部署。

撰文:翁春妮、陳韻妍、張沛恆

 

21 Sep 2015

經濟日報