滙豐料美明年三月前減息三次

美國聯儲局下周減息已成市場共識，滙豐最新報告指出，當地就業數據轉差，加上最新的通脹穩定，該行認為已足夠支持美國在下周減息，一方面維持今年9月、12月各減息0.25厘預測，更新添明年3月再減0.25厘的預期，即合共下調0.75厘。

合共下調0.75厘

滙豐特別提到，市場對未來減息的幅度預測過於積極，如果利率點陣圖（Dot Plot）等前瞻性指標未達期望，金融市場氣氛或會轉差。

利率期貨顯示，9月中美國減息機會已達100%，年底前最少減息兩次，滙豐提到，更重要的是觀察聯邦公開市場委員會（FOMC）議息後取態，暫預期今年底利率點陣圖將落於3.875厘，意味着9月之後，再減息一次、幅度0.25厘，只會於10月或12月其中一次出現，但預測今年底前減息3次的聯儲局官員，或會較6月時的兩名增加。

滙豐預期明年3月聯儲局再減息一次之外，亦估計2026年底點陣圖反映利率為3.375厘，即明年減息幅度為0.5厘，但市場現時正預計今明兩年合共減息1.5厘，較該行估算的1厘多，屆時可能因為寬鬆貨幣政策遜預期，資本市場氣氛會轉差。

利率政策以外，滙豐指出，聯儲局主席鮑威爾將解答關於經濟前景看法的問題，市場亦會高度關注當局的決策和獨立性等議題，雖然現屆美國政府干預貨幣政策並非新的憂慮，但風險依然持續，該行強調，現時對聯邦基金利率的預測，仍基於聯儲局以經濟數據為依歸的基礎所作出。

13 Sep 2025